ಸದಸ್ಯ:2110473bhavana/ನನ್ನ ಪ್ರಯೋಗಪುಟ

ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆ:

ಅರ್ಥ:

ವ್ಯವಹಾರವನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುವ ಅತ್ಯಂತ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಅಂಶವೆಂದರೆ ಬಂಡವಾಳ. ಯಾವುದೇ ವ್ಯವಹಾರ ಶುರು ಮಾಡಲು ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆ ತುಂಬಾ ಪ್ರಾಮುಖ್ಯತೆ ಹೊಂದಿದೆ. ಇದು ಕಂಪನಿಯ ಅಡಿಪಾಯವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ. ಸಾಲ ಮತ್ತು ಈಕ್ವಿಟಿಯು ವ್ಯವಹಾರ ಎರಡು ಪ್ರಾಥಮಿಕ ರೀತಿಯ ಬಂಡವಾಳ ಮೂಲಗಳಾಗಿವೆ. ಬಂಡವಾಳದ ರಚನೆಯು ಕಂಪನಿಯ ಒಟ್ಟಾರೆ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳಿಗೆ ಮತ್ತು ಅದರ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸಲು ಕಂಪನಿಯಿಂದ ಬಳಕೆಗೆ ಒಳಪಡುವ ಈಕ್ವಿಟಿ ಮತ್ತು ಸಾಲದ ಸಂಯೋಜನೆ ಎಂದು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಲಾಗಿದೆ. ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ವ್ಯವಹಾರ ನಿಧಿಯನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಲು, ವಿವಿಧ ಮೂಲಗಳಿಂದ ಹಣದ ವ್ಯವಸ್ಥೆ ಅಗತ್ಯವಿದೆ, ಮತ್ತು ಇದನ್ನು ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆ ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ . ಇದು ಆದ್ಯತೆಯ ಷೇರು ಬಂಡವಾಳ, ಈಕ್ವಿಟಿ ಷೇರು ಬಂಡವಾಳ, ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಾಲಗಳು, ಡಿಬೆಂಚರ್‌ಗಳು, ಉಳಿಸಿಕೊಂಡಿರುವ ಗಳಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ಇತರ ನಿಧಿಯ ಮೂಲಗಳ ಸಂಯೋಜನೆ ಅಥವಾ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ, ಇದು ಸಂಸ್ಥೆಯು ತನ್ನ ವ್ಯವಹಾರವನ್ನು ನಡೆಸಲು ಸಂಗ್ರಹಿಸುವ ಒಟ್ಟು ಮೊತ್ತದ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆ.

ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯ ವಿಧಗಳು:

ಷೇರು ಬಂಡವಾಳ:

ಈಕ್ವಿಟಿ ಬಂಡವಾಳವು ಷೇರುದಾರರು ಅಥವಾ ಮಾಲೀಕರ ಒಡೆತನದ ಹಣವಾಗಿದೆ. ಇದು ಎರಡು ವಿಭಿನ್ನ ಪ್ರಕಾರಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ.

೧.ಉಳಿಸಿಕೊಂಡಿರುವ ಗಳಿಕೆಗಳು : ಉಳಿಸಿಕೊಂಡಿರುವ ಗಳಿಕೆಯು ಸಂಸ್ಥೆಯಿಂದ ಪ್ರತ್ಯೇಕವಾಗಿ ಇರಿಸಲ್ಪಟ್ಟ ಲಾಭದ ಭಾಗವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಇದು ವ್ಯವಹಾರವನ್ನು ಬಲಪಡಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

೨.ಕೊಡುಗೆ ಬಂಡವಾಳ: ಕಂಪನಿಯ ಮಾಲೀಕರು ಕಂಪನಿಯನ್ನು ತೆರೆಯುವ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ ಅಥವಾ ಕಂಪನಿಯ ಮಾಲೀಕತ್ವಕ್ಕೆ ಬೆಲೆಯಾಗಿ ಷೇರುದಾರರಿಂದ ಪಡೆದ ಹಣದ ಮೊತ್ತವೇ ಕೊಡುಗೆ ಬಂಡವಾಳವಾಗಿದೆ.

ಸಾಲದ ಬಂಡವಾಳ:

ಸಾಲದ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ವ್ಯವಹಾರದಲ್ಲಿ ಬಳಸಲಾಗುವ ಎರವಲು ಪಡೆದ ಹಣ ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ. ಸಾಲದ ಬಂಡವಾಳದ ವಿವಿಧ ರೂಪಗಳಿವೆ.

೧.ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು: ಈ ರೀತಿಯ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ವಿಸ್ತೃತ ಮರುಪಾವತಿ ಅವಧಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದರಿಂದ ಸಾಲಗಳಲ್ಲಿ ಸುರಕ್ಷಿತವೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಮುಕ್ತಾಯದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಅಸಲು ಪಾವತಿಸಬೇಕಾದಾಗ ಬಡ್ಡಿಯನ್ನು ಮಾತ್ರ ಮರುಪಾವತಿಸಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ.

೨.ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಕಮರ್ಷಿಯಲ್ ಪೇಪರ್: ಇದು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಸಾಲ ಸಾಧನವಾಗಿದ್ದು , ಕಡಿಮೆ ಅವಧಿಗೆ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಲು ಕಂಪನಿಗಳು ಬಳಸುತ್ತವೆ.

ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯ ಪ್ರಾಮುಖ್ಯತೆ:

ಸಂಸ್ಥೆಯ ಒಟ್ಟಾರೆ ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವುದರಿಂದ ಬಂಡವಾಳದ ರಚನೆಯು ಸಂಸ್ಥೆಗೆ ಪ್ರಮುಖವಾಗಿದೆ. ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯ ಪ್ರಾಮುಖ್ಯತೆಯನ್ನು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸುವ ಇತರ ಕೆಲವು ಅಂಶಗಳು ಇಲ್ಲಿವೆ.

೧.ಉತ್ತಮ ಬಂಡವಾಳದ ರಚನೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಸಂಸ್ಥೆಯು ಅದು ಹೊಂದಿರುವ ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ. ಇದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ.

೨.ಉತ್ತಮ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯು ಲಭ್ಯವಿರುವ ಹಣವನ್ನು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಬಳಸುವುದನ್ನು ಖಾತ್ರಿಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ. ಇದು ಬಂಡವಾಳೀಕರಣದ ಮೇಲೆ ಅಥವಾ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ತಡೆಯುತ್ತದೆ.

೩. ಉತ್ತಮ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆ ಪಾಲುದಾರರಿಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಆದಾಯದ ರೂಪದಲ್ಲಿ ತನ್ನ ಲಾಭವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಕಂಪನಿಗೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

೪.ಬಂಡವಾಳದ ಒಟ್ಟಾರೆ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವಾಗ ಸರಿಯಾದ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯು ಷೇರುದಾರರ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಗರಿಷ್ಠಗೊಳಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

೫.ಉತ್ತಮ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯು ಸಂಸ್ಥೆಗಳಿಗೆ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಸಾಲದ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಅಥವಾ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವ ನಮ್ಯತೆಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ.

ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವ ಅಂಶಗಳು:

ಬಂಡವಾಳದ ರಚನೆಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವಲ್ಲಿ ಪ್ರಮುಖ ಪಾತ್ರ ವಹಿಸುವ ಅಂಶಗಳು ಈ ಕೆಳಗಿನಂತಿವೆ:

೧.ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚಗಳು: ಇದು ವಿವಿಧ ನಿಧಿ ಮೂಲಗಳಿಂದ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸುವ ವೆಚ್ಚವಾಗಿದೆ. ಒಂದು ಸಂಸ್ಥೆ ಅಥವಾ ವ್ಯವಹಾರವು ಸಾಕಷ್ಟು ಆದಾಯವನ್ನು ಗಳಿಸಬೇಕು ಇದರಿಂದ ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಪೂರೈಸಬಹುದು ಮತ್ತು ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಹಣಕಾಸು ಒದಗಿಸಬಹುದು.

೨.ನಿಯಂತ್ರಣದ ಪದವಿ: ಈಕ್ವಿಟಿ ಷೇರುದಾರರು ಆದ್ಯತೆಯ ಷೇರುದಾರರು ಅಥವಾ ಡಿಬೆಂಚರ್ ಷೇರುದಾರರಿಗಿಂತ ಕಂಪನಿಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಕ್ಕುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ. ಸಂಸ್ಥೆಯ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯು ಷೇರುದಾರರ ಪ್ರಕಾರ ಮತ್ತು ಅವರ ಮತದಾನದ ಹಕ್ಕುಗಳ ಮಿತಿಯಿಂದ ನಿರ್ಧರಿಸಲ್ಪಡುತ್ತದೆ.

೩.ಈಕ್ವಿಟಿಯಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರ: ಆದಾಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಹೊಸ ಹಣವನ್ನು ಎರವಲು ಪಡೆಯಲು ಹಣಕಾಸಿನ ಮೂಲವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಈಕ್ವಿಟಿಯನ್ನು ಬಳಸುವ ಸಂಸ್ಥೆಗೆ. ಒಟ್ಟು ಬಂಡವಾಳದ ಮೇಲಿನ ಆದಾಯದ ದರವು ಡಿಬೆಂಚರ್‌ಗಳ ಮೇಲಿನ ಬಡ್ಡಿಯ ದರ ಅಥವಾ ಎರವಲು ಪಡೆದ ಹೊಸ ಸಾಲದ ಮೇಲಿನ ಬಡ್ಡಿ ದರಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾದಾಗ ಈಕ್ವಿಟಿಯ ಮೇಲಿನ ವ್ಯಾಪಾರ ಸಂಭವಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ಹೇಳಲಾಗುತ್ತದೆ.

೪.ಸರ್ಕಾರದ ನೀತಿಗಳು: ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯು ಸರ್ಕಾರವು ನಿಗದಿಪಡಿಸಿದ ನಿಯಮಗಳು ಮತ್ತು ನೀತಿಗಳಿಂದ ಪ್ರಭಾವಿತವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ವಿತ್ತೀಯ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸಿನ ನೀತಿಗಳಲ್ಲಿನ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯ ನಿರ್ಧಾರಗಳಲ್ಲಿ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ತರುತ್ತವೆ.

೫.ತೆರಿಗೆ ದರ: ತೆರಿಗೆಯ ದರವು ಅಧಿಕವಾಗಿದ್ದರೆ, ಸಾಲದ ಮೇಲಿನ ಬಡ್ಡಿಯನ್ನು ಕಡಿತದಂತೆ ಅನುಮತಿಸುವುದರಿಂದ ಸಾಲಗಳಿಗೆ ಈಕ್ವಿಟಿಗಿಂತ ಆದ್ಯತೆ ನೀಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ಮತ್ತೆ, ದರ ಕಡಿಮೆಯಿದ್ದರೆ, ಈಕ್ವಿಟಿಗೆ ಮೊದಲ ಆದ್ಯತೆ ಸಿಗುತ್ತದೆ.

ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯ ಸಿದ್ಧಾಂತಗಳು:

ಹೆಸರಾಂತ ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರಜ್ಞರು ಪ್ರತಿಪಾದಿಸಿದ ಅನೇಕ ಸಿದ್ಧಾಂತಗಳಿದ್ದರೂ, ಸಂಸ್ಥೆಯ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಎರಡು ವಿಭಿನ್ನ ದೃಷ್ಟಿಕೋನಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲಾಗಿದೆ.

ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯವು ಬಂಡವಾಳದ ರಚನೆಯ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಒಂದು ದೃಷ್ಟಿಕೋನವು ಹೇಳುತ್ತದೆ - ಅದು ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಒತ್ತಿಹೇಳುತ್ತದೆ. ಬಂಡವಾಳದ ಒಟ್ಟಾರೆ ವೆಚ್ಚವು (ಕೊ) ಕನಿಷ್ಠವಾಗಿರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆ ಮೂಲಕ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯವು ಹೆಚ್ಚಾಗುವ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯನ್ನು ಇದು ಪ್ರತಿಪಾದಿಸುತ್ತದೆ.

ಎರಡನೆಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವು ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯದ ಮೇಲೆ ಸೂಕ್ತ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯು ಯಾವುದೇ ಪ್ರಭಾವವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳದ ಅನುಪಾತದ ಯಾವುದೇ ಸಂಯೋಜನೆಗೆ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯವು ಒಂದೇ ಆಗಿರುತ್ತದೆ ಎಂದು ಹೇಳುತ್ತದೆ. ಹೀಗಾಗಿ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯು ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಅಪ್ರಸ್ತುತವಾಗುತ್ತದೆ.

ಮೇಲಿನ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಮುಂದಿಡಲು ಕೆಲವು ಸಿದ್ಧಾಂತಗಳನ್ನು ಸಂಕ್ಷಿಪ್ತವಾಗಿ ಚರ್ಚಿಸಲಾಗಿದೆ:

೧.ನಿವ್ವಳ ಆದಾಯ ವಿಧಾನ:

ಈ ವಿಧಾನದ ಪ್ರಕಾರ, ಈಕ್ವಿಟಿ ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚ ಮತ್ತು ಸಾಲದ ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚವು ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಗೆ ಸ್ವತಂತ್ರವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಭಾವಿಸಲಾಗಿದೆ. ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯವು ಹೆಚ್ಚು ಹೆಚ್ಚು ಹತೋಟಿಯ ಬಳಕೆಯಿಂದ ಏರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳದ ತೂಕದ ಸರಾಸರಿ ವೆಚ್ಚವು ಕುಸಿಯುತ್ತದೆ.

ಊಹೆಗಳು:

೧.ಸಾಲದ ಬಳಕೆಯು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಅಪಾಯದ ಗ್ರಹಿಕೆಯನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸುವುದಿಲ್ಲ, ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಈಕ್ವಿಟಿ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣ ದರ ಮತ್ತು ಸಾಲದ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣ ದರವು ಹತೋಟಿಯಲ್ಲಿನ ಬದಲಾವಣೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಸ್ಥಿರವಾಗಿರುತ್ತದೆ.

೨.ಸಾಲದ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣ ದರವು ಈಕ್ವಿಟಿ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣ ದರಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ.

೩.ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಆದಾಯ ತೆರಿಗೆಗಳು ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿಲ್ಲ.

೨.ನಿವ್ವಳ ಕಾರ್ಯಾಚರಣಾ ಆದಾಯ ವಿಧಾನ:

ನಿವ್ವಳ ಕಾರ್ಯ ವಿಧಾನದ ಪ್ರಕಾರ, ಹತೋಟಿಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಈಕ್ವಿಟಿಯ ವೆಚ್ಚವು ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತದೆ. ಈ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ಬಂಡವಾಳದ ಸರಾಸರಿ ವೆಚ್ಚವು ಸ್ಥಿರವಾಗಿರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಹತೋಟಿ ಬದಲಾದಾಗ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯವು ಸ್ಥಿರವಾಗಿರುತ್ತದೆ.

ಒಟ್ಟಾರೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣ ದರ ಮತ್ತು ಸಾಲದ ವೆಚ್ಚವು ಎಲ್ಲಾ ಹಂತದ ಹತೋಟಿಗೆ ಸ್ಥಿರವಾಗಿರುತ್ತದೆ.

ಊಹೆಗಳು:

೧.ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಒಟ್ಟಾರೆಯಾಗಿ ಸಂಸ್ಥೆಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಬಂಡವಾಳಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ. ಹೀಗಾಗಿ ಸಾಲ ಮತ್ತು ಈಕ್ವಿಟಿ ನಡುವಿನ ಒಡಕು ಮುಖ್ಯವಲ್ಲ

೨.ನಿವ್ವಳ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಆದಾಯವನ್ನು ಬಂಡವಾಳೀಕರಣಗೊಳಿಸಲು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಒಟ್ಟಾರೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣ ದರವನ್ನು ಬಳಸುತ್ತದೆ. ಈ ದರವು ವ್ಯಾಪಾರದ ಅಪಾಯವನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿರುತ್ತದೆ. ವ್ಯಾಪಾರದ ಅಪಾಯವು ಬದಲಾಗದೆ ಉಳಿಯುತ್ತದೆ ಎಂದು ಭಾವಿಸಿದರೆ, ಬಂಡವಾಳೀಕರಣ ದರವು ಸ್ಥಿರವಾಗಿರುತ್ತದೆ.

೩.ಸಾಲದ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣ ದರವು ಸ್ಥಿರವಾಗಿರುತ್ತದೆ.

೪.ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಆದಾಯ ತೆರಿಗೆಗಳು ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿಲ್ಲ.

೩.ಮೊಡಿಗ್ಲಿಯಾನಿ ಮತ್ತು ಮಿಲ್ಲರ್ ವಿಧಾನ:

ಈ ಸಿದ್ಧಾಂತವನ್ನು ಮೊದಲು ಫ್ರಾಂಕೊ ಮೊಡಿಗ್ಲಿಯಾನಿ ಮತ್ತು ಮೆರ್ಟನ್ ಮಿಲ್ಲರ್ ಅವರು ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯಲ್ಲಿ ತಮ್ಮ ಶ್ರೇಷ್ಠ ಕೊಡುಗೆಯಲ್ಲಿ ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಿದರು, ಇದನ್ನು ಆಧುನಿಕ ಹಣಕಾಸು ಕುರಿತು ಅನೇಕರು ಪರಿಗಣಿಸಿದ್ದಾರೆ.

ಈ ಕೆಲಸವು ಹಳೆಯ ಹಣಕಾಸು ಮತ್ತು ಲೆಕ್ಕಪರಿಶೋಧಕ ಅಭ್ಯಾಸಗಳು, ಹೆಬ್ಬೆರಳಿನ ನಿಯಮಗಳು ಮತ್ತು ಆಧುನಿಕ ಹಣಕಾಸು ಅರ್ಥಶಾಸ್ತ್ರದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ನಂಬಿಕೆಗಳ ಸಡಿಲವಾದ ಸಂಪರ್ಕದ ನಡುವಿನ ಜಲಾನಯನವಾಗಿದೆ, ಅದರ ಕಠಿಣ ಗಣಿತದ ಸಿದ್ಧಾಂತಗಳು ಮತ್ತು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ದಾಖಲಾದ ಪ್ರಾಯೋಗಿಕ ಅಧ್ಯಯನಗಳು.

ಊಹೆಗಳು:

೧.ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ತೆರಿಗೆಗಳಿಲ್ಲ.

೨.ಪರಿಪೂರ್ಣ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ.

೩.ಎಲ್ಲಾ ಸಂಸ್ಥೆಗಳ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಗಳಿಕೆಗಳು ಒಂದೇ ರೀತಿಯ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ.

೪.ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ವಿತರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ..

ಆಪ್ಟಿಮಲ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಸ್ಟ್ರಕ್ಚರ್:

ಆಪ್ಟಿಮಲ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ರಚನೆಯನ್ನು ಸಾಲ ಮತ್ತು ಈಕ್ವಿಟಿ ಫೈನಾನ್ಸಿಂಗ್‌ನ ಪರಿಪೂರ್ಣ ಮಿಶ್ರಣ ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ, ಇದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಗರಿಷ್ಠಗೊಳಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಅದರ ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ಬಂಡವಾಳದ ರಚನೆಯು ಕೈಗಾರಿಕೆಗಳಾದ್ಯಂತ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ. ಗಣಿಗಾರಿಕೆ ಅಥವಾ ಪೆಟ್ರೋಲಿಯಂ ಮತ್ತು ತೈಲ ಹೊರತೆಗೆಯುವಿಕೆಯಲ್ಲಿ ತೊಡಗಿರುವ ಕಂಪನಿಗೆ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಾಲದ ಅನುಪಾತವು ಸೂಕ್ತವಲ್ಲ, ಆದರೆ ವಿಮೆ ಅಥವಾ ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್‌ನಂತಹ ಕೆಲವು ಉದ್ಯಮಗಳು ತಮ್ಮ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯ ಭಾಗವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪ್ರಮಾಣದ ಸಾಲವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತವೆ.

ಆಪ್ಟಿಮಲ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಸ್ಟ್ರಕ್ಚರ್ ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳು:

೧.ಹೊಂದುಕೊಳ್ಳುವಿಕೆ:

ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯು ಅವರಿಗೆ ಕರೆ ಮಾಡಿದಾಗಲೆಲ್ಲಾ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಅನುಮತಿಸಲು ಬಂಡವಾಳದ ರಚನೆಯು

ಹೊಂದುಕೊಳ್ಳುವಂತಿರಬೇಕು. ಒಂದು ಕಂಪನಿಯು ತನ್ನ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಅಥವಾ ಅದರ ಕೆಲವು ಚಟುವಟಿಕೆಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ಬಯಸಿದರೆ, ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಆ ವಿಷಯಗಳಲ್ಲಿ ಯಾವುದಾದರೂ ಸಂಭವಿಸಲು ಅನುಮತಿಸುವ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯ ಅಗತ್ಯವಿದೆ. ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ, ಬಂಡವಾಳದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಸವಾಲನ್ನು ಒದಗಿಸುವುದಿಲ್ಲ; ಅದೇನೇ ಇದ್ದರೂ, ಬಂಡವಾಳದಲ್ಲಿನ ಇಳಿಕೆಯು ಸಾಧಿಸಲು ಕಷ್ಟಕರವಾಗಿದೆ. ಈಕ್ವಿಟಿ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಪವಿತ್ರವೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು 1956 ರ ಕಂಪನಿಗಳ ಕಾಯಿದೆಯ ನಿಯಮಗಳನ್ನು ಅನುಸರಿಸದ ಹೊರತು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ . ರಿಡೀಮ್ ಮಾಡಬಹುದಾದ ಆದ್ಯತೆಯ ಷೇರುಗಳು ಅಥವಾ ಡಿಬೆಂಚರ್‌ಗಳಂತಹ ರಿಡೆಂಪ್ಶನ್ ವೈಶಿಷ್ಟ್ಯಗಳೊಂದಿಗೆ ಭದ್ರತೆಗಳನ್ನು ನೀಡುವ ಮೂಲಕ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚು ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳುವಂತೆ ಮಾಡಬಹುದು.

೨.ಸರಳತೆ:

ಪರಿಪೂರ್ಣ ಅಥವಾ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯು ಅದರ ನೇರತೆಯ ಮಟ್ಟದಿಂದ ಪ್ರತ್ಯೇಕಿಸಲ್ಪಡುವ ಅಗತ್ಯವಿದೆ. ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, "ಸರಳತೆ" ಎನ್ನುವುದು ಆರಂಭಿಕ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಸೀಮಿತ ಸಂಖ್ಯೆಯ ವಿವಿಧ ರೀತಿಯ ಉಪಕರಣಗಳ ಮೂಲಕ ಸಂಗ್ರಹಿಸಬೇಕಾದ ಅಗತ್ಯವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ; ಆದ್ದರಿಂದ, ಈಕ್ವಿಟಿ ಮತ್ತು ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯದ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮಾತ್ರ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ನೀಡಬೇಕು, ಆದರೆ ಡಿಬೆಂಚರ್‌ಗಳನ್ನು ನಂತರ ನೀಡಬೇಕು.

ಇದರ ಜೊತೆಯಲ್ಲಿ, ಬಂಡವಾಳದ ರಚನೆಯನ್ನು ಮೂಲಭೂತವಾಗಿ ಇರಿಸುವುದರ ಜೊತೆಗೆ, ಇದು ಅಗತ್ಯಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಅಗ್ಗವಾಗದಿರಬಹುದು ಎಂಬುದನ್ನು ಮನಸ್ಸಿನಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳಬೇಕು.

೩. ಆಪಾಯವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವುದು:

ಬಲವಾದ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯು ಹಣದುಬ್ಬರ, ಏರುತ್ತಿರುವ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು, ತೆರಿಗೆಗಳು ಮತ್ತು ಬೆಲೆ ಇಳಿಕೆ ಸೇರಿದಂತೆ ಹಲವಾರು ಅಪಾಯಗಳ ವಿರುದ್ಧ ಕಂಪನಿಯನ್ನು ರಕ್ಷಿಸುತ್ತದೆ . ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯ ವಿವಿಧ ಘಟಕಗಳಿಗೆ ಅಗತ್ಯ ಮಾರ್ಪಾಡುಗಳನ್ನು ಅಳವಡಿಸುವ ಮೂಲಕ ಈ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸಬಹುದಾದ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಬಹುದು.

೪.ಸಾಲ ಮತ್ತು ಈಕ್ವಿಟಿ ನಡುವಿನ ಸಮತೋಲನ:

ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯು ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಣಕಾಸು ಮತ್ತು ಸಾಲದ ಹಣಕಾಸು ಬಳಕೆಯ ನಡುವೆ ಆರೋಗ್ಯಕರ ಸಮತೋಲನವನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ . ಒಂದು ಸಂಸ್ಥೆಯು ಸಾಲದ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪ್ರಮಾಣದ ಅವಲಂಬನೆಯನ್ನು ಇರಿಸಬಾರದು ಏಕೆಂದರೆ ಹಾಗೆ ಮಾಡುವುದರಿಂದ ಅದು ಗಮನಾರ್ಹವಾದ ಬಡ್ಡಿ ಶುಲ್ಕಗಳನ್ನು ಮತ್ತು ದಿವಾಳಿಯಾಗುವ ಅಪಾಯವನ್ನು ಒಡ್ಡುತ್ತದೆ . ಅದೇ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ, ಈಕ್ವಿಟಿಯ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪ್ರಮಾಣದ ಅವಲಂಬನೆಯನ್ನು ಇರಿಸುವುದರಿಂದ ಮಾಲೀಕತ್ವವನ್ನು ದುರ್ಬಲಗೊಳಿಸಬಹುದು ಮತ್ತು ಪ್ರತಿ ಷೇರಿಗೆ ಲಾಭದಲ್ಲಿ ಇಳಿಕೆಯಾಗಬಹುದು. ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ಮತ್ತು ಕಂಪನಿಯ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಗರಿಷ್ಠಗೊಳಿಸಲು, ಸಾಲ ಮತ್ತು ಈಕ್ವಿಟಿ ನಡುವೆ ಆರೋಗ್ಯಕರ ಸಮತೋಲನವನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು ಅತ್ಯಗತ್ಯ.

ಆಪ್ಟಿಮಲ್ ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಸ್ಟ್ರಕ್ಚರ್ ಮಿತಿಗಳು:

ದುರದೃಷ್ಟವಶಾತ್, ಸೂಕ್ತ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯು ಕಠಿಣ ಮತ್ತು ಊಹಿಸಬಹುದಾದ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯಾಗಿಲ್ಲ. ಸತ್ಯವೆಂದರೆ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಜಗತ್ತು ಅಸ್ಥಿರವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ನಿರಂತರವಾಗಿ ವಿಕಸನಗೊಳ್ಳುತ್ತಿದೆ. ಅದರ ಆದರ್ಶ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯನ್ನು ತಲುಪುವ ಕಂಪನಿಯ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವು ಏರಿಳಿತದ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು, ಹಣದುಬ್ಬರ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಪೈಪೋಟಿ ಮತ್ತು ನಿಯಂತ್ರಕ ನಿರ್ಬಂಧಗಳಂತಹ ಬಾಹ್ಯ ಅಂಶಗಳಿಂದ ಪ್ರಭಾವಿತವಾಗಿರುತ್ತದೆ.

ಸೂಕ್ತ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯ ಮತ್ತಷ್ಟು ಮಿತಿಯು ಎಲ್ಲಾ ವ್ಯವಹಾರಗಳಿಂದ ಸಾಧಿಸಲಾಗದ ಸಾಧ್ಯತೆಯಾಗಿದೆ. ಕಂಪನಿಯ ಗಾತ್ರ, ಉದ್ಯಮ ಮತ್ತು ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಹಂತ ಸೇರಿದಂತೆ ಅಂಶಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಸೂಕ್ತ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯನ್ನು ಸಾಧಿಸುವುದು ಕಷ್ಟವಾಗಬಹುದು . ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಈಗಷ್ಟೇ ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತಿರುವ ಒಂದು ಸಣ್ಣ ಸಂಸ್ಥೆಯು ಈಗಾಗಲೇ ದೀರ್ಘಕಾಲದಿಂದ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿರುವ ಬೃಹತ್ ಕಂಪನಿಯಂತೆಯೇ ಅದೇ ಪ್ರಮಾಣದ ಸಾಲ ಅಥವಾ ಇಕ್ವಿಟಿಗೆ ಪ್ರವೇಶವನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲದಿರಬಹುದು, ಇದು ಸಣ್ಣ ಕಂಪನಿಯು ಅತ್ಯುತ್ತಮವಾದದ್ದನ್ನು ತಲುಪಲು ಸವಾಲಾಗಬಹುದು. ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆ , ಕೊನೆಯಲ್ಲಿ , ಅತ್ಯುತ್ತಮವಾದ ಬಂಡವಾಳ ರಚನೆಯ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯು ಸಾಲ ಮತ್ತು ಈಕ್ವಿಟಿಯ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಮಿಶ್ರಣವನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ಸಹಾಯಕವಾಗಿದ್ದರೂ, ವ್ಯವಹಾರದ ವಾತಾವರಣದ ಕ್ರಿಯಾತ್ಮಕ ಮತ್ತು ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ಸ್ವಭಾವದ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ಇದು ಯಾವಾಗಲೂ ವಾಸ್ತವದಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯಸಾಧ್ಯವಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಒಪ್ಪಿಕೊಳ್ಳುವುದು ನಿರ್ಣಾಯಕವಾಗಿದೆ. ಕಂಪನಿಯ ಹಣಕಾಸು ನಿರ್ಧಾರಗಳ ಮೇಲೆ ಪ್ರಭಾವ ಬೀರುವ ಇತರ ಅಸ್ತ್ರಗಳು.